디파이 대출 시장의 문제점

디파이 대출 시장의 문제점

디파이 대출 시장에는 커다란 문제점이 있습니다. 이자 수익형 수익률 플랫폼인 셀시우스 네트워크(Celsius Network)는 수많은 실패한 분산 금융(DeFi) 전략을 사용한 후 인출을 동결했습니다. Stakehound와 관련된 실수로 38,000 ETH 이상을 포함하여 일련의 심각한 손실을 입었고 Badger DAO 해킹과 관련하여 2,200만 달러의 손실이 발생했습니다. 이제 고객들은 섭씨에 잠겨 있는 자금에 절대 접근할 수 없을 것이라고 두려워하고 있습니다. 지난달 LUNA 붕괴로 이미 휘청거린 암호화폐 시장은 섭씨 발표 이후 시가 총액에서 1800억 달러를 줄였으며 주요 거래소들은 감원을 발표했다. LUNA의 붕괴가 암호화폐의 Bear Stearns 순간이었다면, 셀시우스 네트워크는 업계의 리먼 브라더스가 될 것이라고 위협한다: 시장 위기를 악화시키는 실패. 은행을 닮으면서 민주화된 이자소득·대출 플랫폼인 셀시우스(Celsius)가 주말 동안 인출이 동결되면서 부실화됐다는 루머가 돌고 있다. 2018년에 설립된 셀시우스는 올해 5월까지 고객에게 80억 달러 이상을 대출했고 관리 자산은 120억 달러를 기록했다. 출금 동결 이후 코인베이스, 블록 파이, 크립토 닷컴은 감원을 발표했고, 암호화폐 헤지펀드 쓰리 애로우 캐피털(Three Arrows Capital)에서도 파산 루머가 나오기 시작했다.

 

 

암호화폐 시장에 대한 신뢰

단기적인 영향을 제외하고, 암호화 산업에 대한 전반적인 신뢰는 LUNA 위기와 섭씨 문제로 인해 600억 달러가 증발한 6주 기간 이후 새로운 최저치로 떨어지고 있습니다. 코인데스크는 지난 몇 주 동안 섭씨 사용자로부터 여러 보고서를 받았으며, 그중 일부는 회사의 크레이터 링 CEL 토큰으로 뒷받침되는 수백만 달러의 대출로 청산된 후 집을 잃을까 봐 걱정하고 있습니다. CEO Alex Mashinsky는 종종 라이브 스트리밍 중 이러한 대출을 "메가딜"이라고 선전했습니다. 한 이용자는 "물론 지금은 경기가 침체돼 주택시장이 무너지면 내 집을 잃을까 너무 걱정된다"라고 말했다. “CEL은 저의 든든한 버팀목이자 안전망이었습니다. 다른 암호 화폐가 있었지만 대출을 지원하려고 하는 동안 모든 것이 폭발했습니다." 익명을 요구했지만 CoinDesk에 청산된 대출을 보여주는 스크린숏을 제공한 사람이 말했습니다. 섭씨와 마신 스키에 연락을 시도했지만 코인데스크는 공식 응답을 받지 못했다. 마신 스키는 수요일 트위터에 그와 그의 팀이 문제를 해결하기 위해 "논스톱으로 일하고 있다"라고 밝혔다. 회사는 구조조정 변호사를 고용한 것으로 알려졌다.

 

 

DeFi를 통한 수익 창출의 장

출금과 이체를 중단하기로 한 결정은 투자자들에게 놀라운 일이 될 수 있지만, 셀시우스의 문제와 높은 수익률을 창출하려는 야심 찬 시도는 꽤 오랫동안 양조되어 왔습니다. 온 체인 데이터는 지난 몇 달 동안 셀시우스가 테라의 앵커와 이더리움의 충실한 리도와 커브를 포함한 다수의 DeFi 프로토콜을 사용하여 수익률에서 17% APY를 지불하기 위해 클라이언트 자금을 활용했음을 시사합니다. 블록체인 분석 제공업체인 난센은 이러한 거래를 하는 지갑이 섭씨와 연결된 것으로 확인했습니다. 이러한 방식으로 수익률을 생성하는 것은 전략의 전환이 될 것입니다. 2년 전 셀시우스는 인간 거래자들에게 대출을 해주었고 이러한 대출자들로부터 담보를 요구함으로써 위험을 통제했습니다. Mashinsky는 2020년 비디오에서 "수익률이 어디에서 오는지에 대해 많은 혼란이 있습니다."라고 말했습니다. "Celsius는 은행이 하는 것과 유사한 자산 대출을 통해 일정 금액의 이익을 창출합니다. 단기로 빌려드립니다. 이것들은 대출이 아닙니다. 우리는 차익 거래, 시장 조성 또는 특정 주식 또는 디지털 자산 공매도를 통해 거래하고 수익을 창출할 수 있는 플레이어에게 금융 자산을 빌려줍니다.” Mashinsky는 월스트리트의 오랜 관행을 언급하며 "우리는 디지털 세계에서 [증권 대출]에 해당합니다. 그는 이것을 개인이나 회사가 아니라 코드로 통제되는 자산 풀에 대출하는 DeFi보다 더 보수적인 전략으로 틀을 잡았습니다. Mashinsky는 "예를 들어 DeFi에 비해 배당금을 지급하는 주식이나 채권에 대해 이야기할 때 사과와 오렌지를 계속 비교하고 있습니다. 2020. 그러나 2021년 초부터 DeFi가 더욱 매력적으로 변하면서, 셀시우스는 높은 수익을 창출하려는 시도에서 빠르게 더 뻔뻔해졌습니다. DeFi에 대출하는 것은 Celsius의 이전 모델과 다른 위험 프로필을 가지고 있습니다. 암호화 투자 은행인 갤럭시 디지털(Galaxy Digital)의 기업 전체 연구 책임자인 알렉스 손(Alex Thorn)은 "한편에는 스마트 계약 위험이 있고 프로토콜 위험이 있다"라고 말했다. "또한 DeFi의 대출은 변동성이 큰 시장 움직임에 크게 노출되는 반면 신용이 있는 기관 차용인에 대한 대출은 크게 다릅니다.